Rada Polityki Pieniężnej podczas posiedzenia, 6-7 października 2026 roku, zdecydowała o utrzymaniu stóp procentowych NBP na niezmienionym poziomie. Stopa referencyjna nadal wynosi 3,75%, lombardowa 4,25%, depozytowa 3,25%, redyskontowa weksli 3,80%, a dyskontowa weksli 3,85%.
Decyzja RPP zapadła w warunkach ponownego wzrostu inflacji. Według szybkiego szacunku GUS inflacja CPI we wrześniu 2026 r. wzrosła do 4,0%. rok do roku, wobec 3,4 proc. w sierpniu.
- Do przyspieszenia inflacji przyczynił się przede wszystkim wzrost cen paliw do prywatnych środków transportu. Jednocześnie można szacować, że inflacja po wyłączeniu cen żywności i energii nieznacznie się obniżyła - informuje Rada.
Sytuacja gospodarcza Polski pozostaje zróżnicowana. W sierpniu sprzedaż detaliczna oraz produkcja przemysłowa i budowlano-montażowa wzrosły w ujęciu rocznym. Z drugiej strony dynamika wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw obniżyła się, a zatrudnienie w tym sektorze nadal spadało w ujęciu rocznym.
RPP zwraca również uwagę na sytuację gospodarczą na świecie. W II kwartale 2026 r. wzrost PKB w strefie euro przyspieszył, natomiast w Stanach Zjednoczonych dynamika wzrostu obniżyła się. Jednocześnie światowa inflacja jest wyższa niż na początku roku, m.in. ze względu na wzrost cen surowców energetycznych.
Istotnym źródłem niepewności pozostaje sytuacja geopolityczna, w szczególności konflikt na Bliskim Wschodzie. Ewentualny dalszy wzrost cen energii może zwiększać presję inflacyjną również w Polsce.
Rada podkreśla, że kolejne decyzje będą uzależnione od napływających danych dotyczących inflacji i aktywności gospodarczej. Szczególne znaczenie będą miały ceny surowców, inflacja na świecie, polityka fiskalna, regulacje dotyczące cen energii oraz dynamika płac.
Na razie RPP zdecydowała się więc na stabilizację kosztu pieniądza. Kolejne miesiące pokażą, czy wrześniowy wzrost inflacji okaże się przejściowy, czy też będzie sygnałem trwalszej presji cenowej. Od tego w dużej mierze zależeć będzie przestrzeń do ewentualnych zmian stóp procentowych.
Komentarze (0)